近日，云晖资本完成了对专业固废资源回收处理与锂电池循环利用企业上海西恩科技股份有限公司（“西恩科技”）的领投，投资规模共计1亿元人民币。至此，在动力电池领域，云晖资本已投资了包括宁德时代（300750.SZ）、孚能科技、宁波容百、康鹏科技、安徽力高等产业链各环节的龙头企业，此次投资西恩科技，使得云晖资本成功进入锂电池回收及循环利用产业，完成了动力电池领域的全闭环布局。

    西恩科技于2004年成立，总部位于上海，生产与制造子公司位于安徽省池州市，为公司主要运营实体。公司致力于废弃资源综合利用创新研发与产业化应用，通过回收含重金属固体废弃物，利用自主研发技术进行废物处理分离提纯，提炼回收生产硫酸镍、碳酸钴等化工产品，并通过再次加工提纯生产电池级硫酸镍、碳酸钴等产品。目前，公司拥有20万吨/年固体废物处置与利用项目，拥有10类危险废物经营许可资质，电池级硫酸镍拥有2万吨/年的产量，是国内最大的电池级硫酸镍供应商之一，与当升科技、赣锋锂业、浙江华友等主要动力电池材料厂建立了长期稳定合作。为充分发挥材料资源优势及重金属回收技术优势，公司继续向下游延伸布局，目前已完成6000吨/年锂电池废正极材料回收项目，使得公司成功获得三元前驱体、氢氧化锂等产品的生产能力。

    2018年，公司与安徽省政府达成协议，将新建设20万吨/年锂电池综合回收利用项目，建设废锂电池回收拆解线、储能站、正极材锂分离提取线、三元前驱体合成线、三元正极材料烧结线等生产线，打造锂电池分检-拆解-分离-再造的闭环回收产业链。目前，公司已获取500亩工业用地，将分期推进项目的建设。

近年来，在我国在环保严督察的背景下，大量存量和增量固废寻找合法处置途径，带动危废治理需求攀升。另一方面，环保监管部门对于危废资质审核非常严格，审批周期长，有效供给增加速度不及，导致危废处置价格的大幅度上涨。总体来看，危废处理市场处于量价齐升的通道。西恩科技危废产能供不应求，并拥有独特的重金属资源化回收技术，可实现固废全资源化回收，大大提高了处置的综合经济效应。公司提炼回收的重金属产品经分离，可转化生产硫酸镍、硫酸钴、精铜等高纯度产品，尤其硫酸镍、硫酸钴达到电池级水平，是目前新能源汽车三元电池的生产原料。

    随着新能源汽车对于能量密度的要求逐渐提高，具有高能量密度的三元电池正越来越受到青睐，预计2018年三元电池装机量占比将远超50%。相比于磷酸铁锂电池，富含镍、钴等有价金属的三元电池金属价值明显较高，具有很高的回收价值。而三元电池实际起量始于2015年，按照新能源汽车电池3-5年的寿命周期推算，2019年下半年起电池回收行业将迎来真正爆发。西恩科技提前布局锂电池回收网络，不仅已与数家整车厂、电池厂达成合作意向，还与中国最大O2O电子产品回收企业爱回收进行战略合作，拓展C端锂电池回收渠道。目前，公司已有6000吨/年三元电池材料回收线，正在筹建20万吨的锂电池综合回收利用项目，基础扎实、战略明确、布局得当，西恩科技有望成为电池回收行业的领先代表。

    作为西恩科技本轮融资的领投方，云晖资本长期关注汽车领域投资，通过投资西恩科技，云晖资本成功进入锂电池回收及循环利用产业，完成了动力电池的全闭环布局。西恩科技业务上与云晖资本此前投资的动力电池、电池正极材料等被投企业有着极强的业务协同，作为股东，云晖资本愿意助力西恩战略目标的实施，帮助西恩对接产业资源及整合其他服务，促进公司业务高速发展，也使得云晖资本汽车投资生态圈的协同效应完全释放。